PREÇOS I: Commodities seguram inflação

A inflação medida pelo Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) desacelerou para 0,43% em maio, após registrar alta de 0,45% em abril. O IGP-M é uma das principais referências para os contratos de aluguel. O resultado surpreendeu o mercado, que apostava num aumento de 0,55%. No acumulado dos últimos 12 meses até maio, o índice registrou expansão de 9,77%, ficando abaixo dos 10% pela primeira vez nos últimos seis meses. No ano, a alta é de 3,33%.

Commodities agrícolas - Para analistas, o recuo em maio foi pontual e ocorreu principalmente por causa da queda nos preços de commodities agrícolas. Esses produtos, porém, voltaram a subir na última semana de maio. Como o IGP-M é calculado com base nos preços coletados entre os dias 21 do mês anterior e 20 do mês de referência, a nova alta dos alimentos só deve ter impacto no índice de junho. "O resultado foi muito influenciado pela queda das commodities agrícolas, o que acabou trazendo o índice para um patamar abaixo do que o mercado estava esperando", afirma Ariadne Vitoriano, economista da Rosenberg & Associados. "A maior parte do IGP-M é composto pelo índice de preço do atacado, então é um índice que está mais sujeito às oscilações de câmbio, por exemplo."

 

Variação negativa - Dos três indicadores que compõem o IGP-M, o Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) foi o único que registrou variação negativa na comparação com o mês anterior - de 0,29% para 0,03%. Tanto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) quanto o Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) apresentaram alta na troca de mês (veja no gráfico), mas o recuo do IPA, que tem peso de 60% na composição do IGP-M, foi o suficiente para fazer o índice desacelerar. Os itens que mais pesaram na queda do IPA foram algodão (-3,96% em abril para -27,67% em maio), milho em grão (1,56% para -1,50%) e bovinos (-0,24% para -1,75%). As mercadorias que mais influenciaram positivamente o índice foram o minério de ferro (0,59% para 9,30%) e a cana-de-açúcar (3,88% para 12,28%)

 

Focus - A desaceleração do IGP-M coincidiu com o quarto recuo seguido na projeção do mercado para a inflação em 2011. O boletim Focus divulgado ontem mostra que os economistas reduziram a estimativa para o IPCA de 6,23% para 6,27% - o que deixaria a inflação dentro da margem estipulada pelo Banco Central. A meta do BC é de inflação de 4,5% ao ano, com teto de até de dois pontos porcentuais (6,5%). (Gazeta do Povo)